国内聚乙烯装置检修产能235万吨,4月份多数上游乙烯涨幅明显

来源:未知作者:包装材料 日期:2020/03/02 14:02 浏览:

摘要:据市场分析,随着下游需求旺季的到来,LLDPE的市场需求会进一步增加。业内表示,短期的整理将更有利于后期的拉涨。 据市场分析,随着下游需求旺季的到来,LLDPE的市场需求会进一步增加。业内表示,短期的整理将更有利于后期的拉涨。    短期休整更有利于后期拉涨    LLDPE期货自5月底开始强势上涨,7月上旬以来在9000—9500元/吨的相对高位振荡整理。前期期价大幅上涨的逻辑在于聚烯烃装置投产推迟、行业低库存导致的货源偏紧、检修高峰的预期等。在七八月份,以上支撑价格上涨的因素仍然存在,变化在于神华新疆27万吨LDPE装置计划8月中旬投产,但装置是否按计划投产仍存在不确定性。另一方面,7月开始,LLDPE下游的农膜、包装膜需求旺季将启动。我们认为LLDPE的多头行情并没有走完,短期休整更有利于后期的拉涨。    聚乙烯装置检修在七八月份集中上演    从国内聚乙烯装置检修计划来看,第三季度国内聚乙烯装置检修相对较多,7月开始装置检修就将上演,其中七八两个月最为集中,为年内第二个检修高峰。具体包括:7月蒲城清洁能源30万吨全密度装置,7月底兰州石化新老全密度低压高压装置涉及73万吨,延长中煤60万吨全密度7月底大检修,中沙石化60万吨全线装置8月中旬大修,天津联合12万吨线性装置8月中旬检修。初步统计七八两个月,国内聚乙烯装置检修产能235万吨。此外,相关石化企业检修时间较长,一般一个月左右,中沙石化和天津联合检修约40天。考虑到大量装置检修对聚乙烯供给和开工率都将产生不小的影响,LLDPE借势拉涨的概率较高。今年一季度国内聚乙烯装置集中大检修,LLDPE曾创出9600元/吨的高位,行情是否将重演,拭目以待。    从产能投产来看,三季度只有神华新疆有新产能释放,涉及30万吨PP和27万吨LDPE,时间为8月中旬。我们认为新产能投放不足以改变七八月份聚乙烯市场供应收缩的状况。何况新产能投放仍充满着不确定性,如果投产计划再推迟对聚乙烯行情的正面影响将更大。    石化库存仍处于相对低位    自5月底开始的LLDPE期货大幅拉涨行情,石化库存降至低位是重要因素之一。当前石化总库存在60万—70万吨之间,与6月库存水平差不多。国内石化库存2月大幅上升,曾超过100万吨。随后伴随着检修旺季来临,石化库存大幅下降,近期还在逐渐下降。当前60多万吨的库存水平相对4—5月80万—90万吨的库存水平降幅明显。HIS数据显示,目前中国聚烯烃总体库存天数为10天左右,低于2014、2015年同期库存天数。2014年同期,聚烯烃总体库存天数为13—15天;2015年同期,聚烯烃总体库存天数为12—14天。石化库存仍在低位徘徊,且有逐步下滑迹象,将继续对LLDPE价格形成有力支撑。    下游市场将进入需求旺季    二季度是LLDPE下游消费淡季,农膜、包装膜开工率较低,其中农膜开工率下降至二成的低位,表面看需求并不理想,但从已有统计数据来看,1—5月,塑料薄膜总产量547.2万吨,同比增长10.81%,远高于去年同期3.24%的增速;农用薄膜总产量100万吨,同比增长10.01%。数据表明今年前五个月,LLDPE下游需求并不差。一般而言,聚乙烯下半年消费量要好于上半年,三季度农膜、包装膜将迎来传统需求旺季。可以预期,随着下游需求旺季来临,对LLDPE的需求会进一步增加。    6月农膜开工率触底反弹,进入7月,下游对原料需求会逐步提升,一般持续到10月。而棚膜需求过后,地膜需求又会跟进。下半年终端需求具有刚性支撑。    综上所述,LLDPE的多头行情并没有走完,近期的休整,只是以时间换空间,短期的整理更有利于后期的拉涨。 (来自:中国塑料机械网)

下游市场将进入需求旺季

9月下旬以来,塑料期价走出一轮反弹行情,尤其是国庆假期后加速上行。基本面良好是其上涨的基础,原油大幅反弹和人民币急速贬值则对塑料期价起到了推波助澜的作用。近期塑料期价冲高回落,同时伴随着持仓量下滑。我们认为短期内塑料可能回调整固,但中期将继续保持上行趋势。

国内橡塑市场经历了金九银十消费旺季行情后迎来了新一轮调整期。部分塑料制品由于国际原油后期存在上涨动力所产生的成本利好支撑,导致价格大幅上涨。而橡胶的此次回调却有可能转变为一波强劲的下行趋势,从而沦为重灾区。

另外,大环境和原油对LLDPE会持续产生作用,整个大宗商品市场近期仍不看好,原油仍保持弱势为主,这也将制约LLDPE的反弹幅度,2015年下半年以来,商品集体暴跌,首要原因是全球经济处于下行周期,引发多行业产能过剩,大宗商品中除个别货源紧张和有政策支撑的品种外,其他都处于大周期下跌趋势中。油价低位运行的背景下,LLDPE处于产能扩张周期中,从当前的供需因素考虑,LLDPE具备一定的反弹动能,但高度有限。

短期休整更有利于后期拉涨

从需求来看,当前处于LLDPE下游消费旺季,季节性旺季使得下游薄膜制品价格小幅上涨,双防膜利润维持在350—400元/吨,地膜利润维持在200—250元/吨,缠绕膜利润维持在250—300元/吨。下游生产利润总体良好刺激企业生产积极性,农膜和包装膜开机率在稳步上升,日光膜和PE功能膜开机率已提升至80%,地膜开机率上升至50%。华北地区膜类制品订单好于去年,需求总体向好。

橡胶而言,本月,天胶、合成胶、特种橡胶均节节下滑,顺丁橡胶跌幅最大,在-9.43%,其中天然橡胶近两个月跌幅达6%,合成胶的丁苯10月份至今跌幅也达7.36%,合成胶的大幅下滑除了原料方面丁二烯近期走软(丁二烯近一个月跌幅高达10%),另一原因就是下游需求不济,国内厂家包括中石化在内近期频频降价,加重了市场看跌情绪,而天然橡胶则面临东南亚等地区的割胶旺季,供应压力也不断加大,10月中国天然橡胶(包括胶乳)进口量为19万吨,较上月的18万吨增加5.6%,较去年同期的17万吨增加11.8%。到货量增加导致港口库存进一步激增,截至11月中旬青岛保税区橡胶总库存较10月底增加1万多吨至26.45万吨。

2015年下半年受经济低迷、原油暴跌、供应增加等因素影响,LLDPE呈现振荡下行趋势,且在11月中上旬加速走低。市场下行主要受成本和供需两方面主导,首先,成本面利空占据主导,国际原油价格一路狂跌,WTI一度跌至35美金上下,乙烯跌幅也非常明显,下游聚乙烯存在一定下行压力;更主要是供需面的原因,供应面,下半年石化开工率一直保持高水平,整体开工率保持90%以上,而且,国内煤制聚乙烯开工较多,存在市场冲击,下半年的整体供应属于偏宽松的格局,虽然市场库存并没有奇高,但分散的需求以及下游合理采购行为对市场供需的平衡起到很好的调节作用;需求整体保持稳定,包装膜开工一直保持在65-70%的水平,农膜旺季虽然没有显现,但分散的需求仍令企业保持源源不断的稳定生产,整个LLDPE下游需求是温和增长为主,据统计,2015年1-10月生产塑料薄膜1071.73万吨,同比增长3.94%,这也是整个大宗商品市场普遍下行的背景下,在原油暴跌,而LLDPE跌幅相对较小的根本原因。

从产能投产来看,三季度只有神华新疆有新产能释放,涉及30万吨PP和27万吨LDPE,时间为8月中旬。我们认为新产能投放不足以改变七八月份聚乙烯市场供应收缩的状况。何况新产能投放仍充满着不确定性,如果投产计划再推迟对聚乙烯行情的正面影响将更大。

国内新增产能不及预期

薛金磊预计,短期看来,随着农膜旺季结束,LLDPE市场需求或许会得到抑制,加之抚顺石化装置的复产等因素导致供应压力的缓解,12月份市场可能会迎来小幅回调格局,但中期来看,随着原油迎来取暖用油的季节性需求高峰以及乙烯市场的坚挺,LLDPE成本方面存在利好支撑,加之12月份以后,春季地膜储备周期即将来临,农膜产量有望逐月上升以及元旦和春节带动的包装膜需求回暖,LLDPE需求中长期仍被看好。再者,宏观面的转好,国内经济环境向好等一系列因素综合考虑,国内LLDPE市场仍保持上行格局。

后市预测:PE分析师薛金磊认为,目前来看,宏观及原油层面的利空尚未完全释放,而受自身供需格局的提振,趋势性下跌将暂歇,未来2—3个月LLDPE价格会缓步上移。

综上所述,LLDPE的多头行情并没有走完,近期的休整,只是以时间换空间,短期的整理更有利于后期的拉涨。

整体来看,四季度聚乙烯总体供应压力不大。

塑、橡表现迥异

总体来说,预计2016年LLDPE整体会好于2015年,一方面,目前原油基本跌至阶段性低位,再者LLDPE保持对原油的抗跌性,而且目前LLDPE价格也相对较低,存在反弹需求,如果原油止跌或反弹,LLDPE会受之提振而上行,因为,供需目前稳定为主,供需平衡,需求温和增长为主,但这也存在一定变数,如果原油上行幅度较大,煤制聚乙烯产量受利润增长影响势必会激增,况且2016年仍有数百万吨的装置亟待投产,需求虽温和增长,但供应是个很大的变数。业内人士需谨慎看待。