亚洲石脑油价格下跌,但下游聚丙烯预计需求稳定增长

来源:未知作者:简介 日期:2020/05/03 16:02 浏览:

摘要:2014年最后两个月内,美国生产商将价格下调了7美分/磅,与2013年12月保持同等水平。这是两年以来美国PE价格的首次下调。在2014年,因一系列装置计划或意外停车检修,美国PE大部分时候都处于供应紧张状态,价格因此得以支撑。   根据Argusmedia.com发布的消息,因石脑油成本下滑,美国PE与国际价格水平之间的差距越来越大。  在美国,PE买家预计2015年第一季度价格将会进一步下跌。2014年最后两个月内,美国生产商将价格下调了7美分/磅,与2013年12月保持同等水平。这是两年以来美国PE价格的首次下调。在2014年,因一系列装置计划或意外停车检修,美国PE大部分时候都处于供应紧张状态,价格因此得以支撑。  但是,原油和石脑油的下滑拉低国际PE价格。低价进口树脂和制成品将会破坏长期需求,美国供应商不得不对此作出反应。尽管11、12两月价格下降7美分/磅,美国PE与国际价格水平之间的差距仍在扩大。2014年8月,在原油价格下滑之前,美国PE和亚洲PE之间的差价为46美分/磅。油价下滑后,在12月两者的差价升至51.7美分/磅。  这样的差价显示出,在2015年初期,美国PE价格仍有很大的下滑空间。否则美国PE生产商就会面临失去国内需求的危机,国内需求占其业务的80%左右。乙烯原料供应过剩,以及PE库存上涨也将导致PE价格下滑。在11月,生产商库存又涨1.63亿磅,导致12月树脂供应库存量超过36亿磅,创下2014年最高水平。同时,美国PE价格较高限制了出口机会,而全球需求又较为疲软。市场人士预计,2015年1月买家的购买兴趣将会有所回归,市场供应形势良好。 (来自:中塑在线)

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本期投资提示:

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一、市场综述

北美PE

    乙烯:东北亚乙烯价格平稳,下游PE 价格下跌并将加速PE 装置开工率的下降,特别是LLDPE。部分韩国生产商,SK 和乐天,已经决定自4月起降低其LLDPE 开工率。台塑1号已产出合格品,装置开工负荷约在90%-95%。另外,紧张的船运能力使得市场交投停滞。目前苯乙烯、环氧乙烷等支撑乙烯商品量价格。2018年亚洲地区石化检修较多,中东因下游装置投产,预计现货供给量减少。美国乙烯装置在2018年起陆续投产,将会以衍生品如聚乙烯的形式冲击东北亚市场。

北美PE基本面支持3月价格上调现货市场本周表现持续坚挺,大部分PE牌号的平均价格(送到价)在65-70美分/磅范围内。2月IHS合同基准指数环比上月上涨4美分。进入3月,现货市场变得安静,但价格预期仍处稳中有涨的通道。供应仍然偏紧,买家难以买到更多数量的货物,尤其是出口到拉丁美洲的价格本周持续上涨。需求并没有看到减弱的迹象,无论是国内市场还是出口市场买家兴趣盎然,预期会维持到3月提价之前。大部分北美供应商宣布3月价格上调3美分,这也得到持续供需偏紧的基本面支持。北美PP价格随原料价格下降进入新的月份,PP交易仍没能改变安静的状态,本周价格下跌2美分至60美分/磅(休斯敦离岸价)。听说次级品到终端价格为55-60美分范围。2月PP合同价格成交价下跌6美分,与单体幅度一致。3月预期会再下跌6美分。然而很多生产商说3月订货量很大。巴塞尔宣布4月1日起在单体波动幅度的基础上调5美分。西欧PE预计整体供需平衡从宏观来看,欧洲经济仍然强劲。工业品价格1月上涨0.4%,通胀下跌,失业率跌到10年新低。受投资者兴趣不高及高于预期的美国库存打压,油价持续下滑至2周新低。上游原材料下跌导致3月乙烯合同价格下降20欧元至1057欧元,与1月价格水平一致。卖家初始报价显示3月PE价格环比上涨,然而买家希望能够谈到更低的价格。尽管裂解装置回归,但由于进口减少,整体供需预期平衡。西欧PP不可抗力影响市场格局原本供需平衡的市场格局由于2月一系列不可抗力影响而变得混乱。到了月末,实际情况并没有预期的那么严重,也没有收到买家关于供应问题的消息。大部分2月PP合同价格上涨30欧元每吨,与单体上涨28欧元基本一致。3月单体合同价格下调23欧元至917欧元,这是对2月底石脑油价格下跌的反映。基于现在的市场情况,3月PP合同价格预计随着单体价格下跌,预计上游的毛利不会很好。亚洲PE大部分买家已经在农历新年假期前完成补库,需求有限中国进口市场稳中走弱,一些供应商因为临近旺季挺价。然而,市场参与者对于复杂的市场情况保持谨慎,下降的社会库存水平和大连盘LL弱势打压下游兴趣。再者,大部分买家已经在农历新年假期前完成补库,所以现在并没有采购的意愿。所以,对于当前的报价是否能维持仍是个未知之数。中国国内市场本周走弱,石化库存假期累库。当地主要生产商打折出货。再者,大连盘LL的下跌也在一定程度上打压市场气氛。然而,好的一方面是2月末的几天石化库存从假期高点开始持续下降。再者,神华宁煤计划外停机也造成市场紧张。市场认为3月中旬需求会好转。两桶油下调所有PE报价。亚洲PP卖家打折出货降库存PP进口市场交易活动有限,中国买家采取边走边看策略。一些供应商预计下游假期后会有补库行为而上调报价,然而回应惨淡。国内市场本周持续下跌,社会库存持续打压市场气氛。指数走弱浇灭买家再库存的信心和欲望,而在节前已经补库的下游采取随买随用策略。由于生产稳定且库存充足,对于生产商来讲难以推高售价获取更高的毛利。一些卖家甚至打折出货降库存。大连盘PP再度回调,市场人士预计将持续到3月中。两桶油在悲观的市场气氛中下调价格。

国际原油价格下跌,亚洲石脑油价格下跌,亚洲乙烯收平。各大厂家PE出厂价格部分下调,线性个别下调,低压及高压牌号报价部分下调。国内PE市场价格跌幅较大,线性尤为明显。现货市场气氛偏空,商家多下调报价,部分封盘观望,下游需求不多,接货多在低价位,成交多商谈。

美国冬季风暴持续影响供应

    丙烯:价格小幅波动,周中随着聚丙烯(PP)期货市场有所反弹,丙烯市场开启稳势。中国甲醇到烯烃(MTO)的平均开工率为90%。国内炼厂库存暂无担忧情绪,下游环氧丙烷、丁辛醇均有检修或预期停车的计划,PP 粉仍受需求偏弱影响,出货不畅。美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产,副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于2019年投产,但下游聚丙烯预计需求稳定增长,加上海外需求良好,预计供需将逐渐趋于紧张。丙烯受炼油开工影响较大,据隆众资讯统计,截至2018年3月29日, 山东地炼常减压开工率为64.57%,环比下跌1.99%,同比上涨7.53%。

二、基本面分析

经过将近一个月平淡的行情,这几天PE现货市场异常活跃。HDPE吹膜级拍卖形势日渐明朗——买气旺盛,买方报价在55美分/磅到稍微高于60美分/磅范围内。

    丁二烯:中国需求疲软导致价格下跌。由于利安德巴塞尔装置持续检修及后续部分产品销往其他地区,美国市场供应偏紧。2018年液化气代替石脑油的效应逐渐开始体现。价格主要取决于下游橡胶的需求,以及液化石油气和石脑油之间价差(生产乙烯的性价比),预计2018年LPG 代替石脑油比例有望增多,原料轻质化将导致丁二烯产量下降。

1、尽管美国上周原油商业库存意外大幅减少,但受纽约股市下挫和欧洲债务危机影响,国际油价19日仍大幅下跌。当天收盘时,纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.23美元,收于每桶86.11美元,12月交货的伦敦北海布伦特原油期货价格下跌2.76美元,收于每桶108.39美元,跌幅为2.5%。

由于新供应受限,开年需求旺盛,树脂持续紧张。

    纯苯:库存持续高位,行情整体僵持盘整。下游普遍利润良好,苯乙烯仍有检修预期;苯胺、苯酚、己内酰胺等利润良好;苯酚反倾销调查及货源紧张影响下,推涨气氛浓厚。未来石脑油加工乙烯增加,以及PX、炼油项目的投产,供给增加。美国受原料轻质化影响,未来有望长期紧缺。

2、亚洲石脑油价格周二触及一周低点,日本公开规格12月上半月石脑油NAF-1H-TYO价格下跌29.50美元报每吨905.00美元,为10月11日触及每吨874.75美元以来最低。现货买盘淡静,此前韩国丽川石脑油裂解中心、韩国湖南石油化学和SamsungTotal在10月13日-17日共买入约17.5万吨11月下半月到港的油品。

供应量稀缺持续对出口市场造成影响:关于拉丁美洲市场的报道,要不正常供应已“售完”,要不价格大幅上涨迈入2月。

    丙烯酸及酯:山东开泰、宏信丙烯酸及酯装置重启时间延期到月底;同时国内价格走软。

3、10月19日亚洲乙烯市场收盘价收平,CFR东北亚报价1039.5-1040.5美元/吨;CFR东南亚报价1039.5-1040.5美元/吨。欧债危机依旧压抑市场气氛,国际油价涨跌无序,业者恐慌心态集中。乙烯现货交投黯淡,下游聚乙烯、乙二醇等需求主力纷纷“退场”,特别是聚乙烯自8月初以来连跌11个周,累计跌幅210美元收于1190美元/吨,弱势程度惊人。而本月乙二醇也震荡下挫接近80美元收于1180美元/吨CFR中国。现货供应保持宽松,下游原料消化进程迟滞,后市看空预期犹存。装置方面,韩国LG年产90万吨石脑油蒸汽裂解装置因压缩机故障于昨日停车,重启时间暂不详。台塑石化年产120万吨3号石脑油蒸汽裂解装置负荷八成左右。

埃克森和英力士本周同时通知客户HDPE生产由于上周突发的美国墨西哥湾冬季风暴而出现问题并影响销售。

    2018年国内新增产能放缓,预计供需格局将逐渐好转。长期来看,海外丙烯酸装置较老,未来国内出口及竞争力有望提升。

4、今日各大厂家PE出厂价格部分下调,线性个别下调,低压及高压牌号报价部分下调。线性方面:各大厂家7042主流报价区间9550-10200元/吨,中油华东7042下调出厂报价200元/吨;低压方面:各大厂家5000S主流报价区间在11700-12000元/吨,齐鲁石化、中沙天津、中油华东个别牌号,燕山石化部分牌号价格下调100-300元/吨;高压方面:2426H主流报区间在11800-12100元/吨,齐鲁石化、燕山石化、中油华东全线,及中油西南18D下调出厂价格100-300元/吨。

尽管上月有所累库,市场人士仍认为市场整体供应偏紧,或许会对生产商2月份提价动议提供支持。

    PX:市场获利回吐,以及混合芳烃低迷等影响,表现较弱。装置方面:韩国GS 2号装置年产能40万吨,已在3月初例行停车检修,预计时间40天。中金石化PX160万吨/年装置,目前运行稳定,满负荷生产。辽阳石化PX 小线25万吨/年在上周停车检修,预计在5月末重启运行。

5、国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议,会议讨论通过了《找矿突破战略行动纲要(2011—2020年)》,要求我国地质矿产勘查工作通过实施找矿战略,实现新的重大突破,形成一批重要矿产资源战略接续区,建立重要矿产资源储备体系,为经济平稳较快发展提供有力的资源保障和产业支撑。